周二 ，伦敦银价大幅上涨
，突破每盎司37美元，涨幅超2%。这也是白银价格连续第五个交易日与金价出现背离 ，历史数据显示，过去半个世纪中
，白银和黄金价格在78.9%的交易日内呈现同向走势 。

　　瑞银分析师指出，尽管最近黄金与白银和铂金的价格比率有利于银价和铂金价格的上涨 ，但很难确定市场参与者是否真的在进行补涨交易
。

　　目前
，金银比已经跌至91，略高于上周二的十周低点90.5 ，但远低于4月特朗普宣布贸易战时到达的100以上水平。理论上
，当金银价格比率过高时，市场为了弥补两者之间的价差会开始抬高银价 。

　　黄金逻辑未变

　　令投资者惊讶的一点是 ，在中东冲突尚未看到平息的局势下
，黄金价格在周二录得下跌，从每盎司3400美元回调至3390美元左右。

　　与此同时 ，由于霍尔木兹海峡航道可能因冲突被封锁的担忧
，布伦特原油价格周二飙升至每桶78美元以上，创下1月底以来的最高水平 ，比4月和5月的四年低点高出30%以上
。

　　金价的走势显然与大部分避险资产的价格变化相反，但瑞银认为
，金价目前的盘整是为了下一轮的上涨，因为看涨黄金的情绪并没有改变。

　　瑞士金条精炼和金融集团MKS Pamp的策略师Nicky Shiels补充道 ，黄金仍有望达到3500美元的高点
，因为以色列与伊朗之间的冲突爆发可能是核战争或者更大冲突的催化剂 。而工业金属——尤其是铂金等超买的金属则可能接受压力测试，因为传统避险资产仍将更受欢迎
。

　　瑞士宝盛集团研究主管Carsten Menke也对媒体表示 ，考虑到冲突的潜在后果
，以及市场上短期交易者典型的胆怯情绪，黄金的反应乍一看可能令人惊讶。但他强调 ，仔细观察就会发现
，这符合地缘政治冲击不会持久推高金价的历史模式 。

　　值得关注的是，很多分析师正在等待美国对伊朗与以色列冲突的反应
。因为美国总统特朗普提前退出七国集团峰会 ，并表示不希望调停冲突
，市场担忧美国可能会进一步支持以色列。而就在这种担忧下，周二白银价格出现了突破 。

（文章来源：财联社）